Доллар сегодня открылся гэпом вверх Утром достигал 43 рублей 66 копеек. Потом произошло самое мощное падение за последние 4 года. За 30 минут доллар упал с 43.40 до 41.80! Тремя заходами. Сперва доллар уронили до 42.50, игроки стали покупать по таким ценам американскую валюту и произошел рост до 42.90. Затем произошел залив до 42 рублей, и вновь игроки принялись покупать доллар. Цена выросла до 42.30. И в этот момент произошла третья продажа - доллар рухнул до 41.85. Здесь уже покупки были очень осторожные. И правильно. Через 25 минут доллар снова залили. Правда, залив, судя по всему, уже провоцировал другой игрок. Минимум достиг 41 рубля, правда, почти сразу же был выкуплен. В настоящий момент (14.23 мск) доллар торгуется по 41.75, евро - по 52.52. Желающих покупать доллар поубавилось. Сегодня многие мелкие игроки были наказаны.

На завтра намечено заседание ЦБ РФ, на котором будет обсуждаться вопрос изменения процентной ставки.

График курса доллара к рублю за сегодня

Сегодня рубль вновь падает. Доллар растет до 42.20, евро - до 53.60. Падение рубля внушительное. Почти процент. Центробанку пока не удается сдержать натиск покупателей доллара. 29 октября ЦБ РФ запускает валютные аукционы РЕПО, которые должны частично остановить падение рубля. Правда, объемы валюты, которые предоставит ЦБ РФ недостаточные. 1.5 млрд по 28-дневному РЕПО и 2 млрд по 7-дневному РЕПО.

Нефть марки Brent снижается до 85 долларов. Пока нефть остается в диапазоне 82-86 долларов, она оказывается минимальное влияние на курс доллара к рублю. Такая стоимость черного золота уже заложена в котировки.

Сейчас курс рубля полностью зависит от Центробанка, какие действия он предпримет. Валютных РЕПО, вероятно, будет недостаточно. Ставку повышать убийственно для экономики.

Нефть нашла поддержку. На текущих уровнях заметны покупки. И WTI, и Brent показывают сегодня рост. Брент не просто вернулся выше $ 84, он поднялся до 86 долларов. Рубль сегодня отыгрывает позиции. Доллар снижается до 40.75, евро - до 52 рублей.

Пока это только коррекция после затяжного падения (цен на нефть и котировок рубля). Говорит о смене тренда очень-очень рано. На следующей неделе падение рубля может продолжится. Но на короткий срок. Через полторы недели ЦБ РФ запускает валютные РЕПО сроком на неделю и 28 дней, спекулятивно настроенные игроки постараются закрыть позиции за день-два до начала аукционов.

Если нефть останется на текущих уровнях, то бивалютная корзина может подешеветь на 30-50 копеек.

Газовый вопрос с Украиной остается нерешенным, несмотря на заявления Порошенко. Есть ощущение, что за месяц ничего в этом вопросе не изменилось.

Центробанку России сейчас приходится продавать по 2-3 млрд долларов в день, чтобы сдержать рост курса доллара. Сегодня нефть марки Brent ушла ниже 83 долларов, и уже почти ни у кого нет сомнений, что на следующей неделе будет 80-. В падении нефти есть и спекулятивная составляющая, но, вероятно, игроки будут скоро закрывать короткие позиции. Текущие цены давят на многих крупных производителей нефти (Иран, Венесуэла, нефтяные пески Канады, сланцевая добыча в США). Как мы писали в прошлом обзоре в рублях цена остается высокой. Вот только такое ослабление рубля несет сильные инфляционные риски.

Доллар на 16.45 мск, торгуется по 41.13, евро - по 52.50. Пока вероятность дальнейшего ослабления рубля остается высокой. За понедельник-вторник ЦБ РФ продал 5 млрд долларов США.

С 27 октября на бирже будут запущены сделки РЕПО в валюте. Первые аукционы РЕПО сроком на 7 и 28 дней, которых так ждет рынок, состоятся 29 и 30 октября. Минимальная ставка LIBOR+2% для недельного РЕПО и LIBOR+2.25% для РЕПО сроком на 28 дней.

Увы, РЕПО будут запущены только через 2 недели, и размер предоставляемой ликвидности будет мал - 2 млрд для недельного РЕПО и 1.5 млрд для 4-х-недельного.

Нефть марки Brent продолжает падать. Уже $ 83.68. Одна из причин падения цен на черное золото - это сильный доллар. В начале года пара евро-доллар торговалась почти по 1.38, сейчас - чуть выше 1.26. Если в долларах нефть Brent с начала года подешевела со $ 107 до $ 84, то в евро с 78 до 66.5. Падение более скромное.

График цен на нефть марки Brent в долларах, евро, рублях

левая ось - евро и доллары,
правая - рубли

В начале года нефть стоила около 3.5 тысяч рублей, сейчас примерно столько же. В первом полугодии российское государство и российские компании получали большие доходы в рублях за счет ослабления национальной валюты без видимого роста цен нефти. Сейчас и доходы вернулись к прежним значениям, и инфляция ушла выше всех целей и прогнозов. Если доллар продолжит укрепляться, а нефть падать, то рублю придется ослабнуть еще ради стабильности бюджета 2015.

Хотя на рубль, конечно, давит не только нефть, но и еще нехватка валюты в стране, так как крупных компаниям и банкам перекрыт доступ к долларам и евро, а кредиторская задолженность никуда не делась.

Нефть марки Brent продолжает снижение. Уже 85 долларов за углом маячат. Пока $ 86.14. В июне стоимость нефти поднималась до 115 долларов за баррель. С тех пор нефть только падает. Без остановок. Падение за 4 месяца составило 25 %. Очень много.

В ситуации, когда остается нездоровая обстановка в Ливии, Ираке, на Украине, такое падение вызывает удивление. Да, суммарное производство нефти растет за счет США (в первую очередь), но и потребление нефти растет.

Если Brent стоит 86 долларов, то Light Sweet уже 82 доллара. Такая цена в первую очередь бьет по компаниям, у которых высокая себестоимость добычи нефти. Это нефтяные пески Канады и сланцевая нефть Америки. Европейским производителям нефти тоже некомфортно, но за них играет падение евро/фунтов/норвежских-крон.
Себестоимость добычи нефти в России (за исключением Арктики) и странах Персидского бассейна значительно ниже.

За последний месяц Саудовская Аравия дважды снижала цену на нефть для азиатских потребителей. При том, что в Азии самые высокие цены на энергоносители из-за спроса со стороны Китая и Японии. По неподтвержденной информации, Саудовская Аравия готова до двух лет терпеть цены на нефть в диапазоне 80-90 долларов за баррель и планирует наполнять бюджет большими продажами нефти, чем раньше.

Министр нефти Кувейта заявил, что цены на нефть могут упасть до 76-77 долларов за баррель на фоне бездействия ОПЕК и снижения цен отдельными крупными нефтяными странами.

В России от падения цен на нефть в первую очередь страдают не компании, а государство, которое недополучает доллары в бюджет. И компенсируется эта нехватка снижением курса рубля к доллару. Профицит бюджета России за первые 9 месяцев текущего года составил 1.1 трлн рублей. Почти весь профицит получен за счет ослабления курса рубля.

Если нефть в следующем году будет в диапазоне 75-85 долларов за баррель бюджет недосчитается 1-1.2 трлн рублей, чтобы покрыть такой дефицит доллар должен подняться до 44 рублей. 44 рубля есть вероятность увидеть уже в этом году. Из-за падения цен на нефть идет постоянно давление на рубль. В вечернюю сессию доллар на торгах приблизился вплотную к 41 рублю.

Доллар с первых минут торгов начал рост. На 16.15 мск, стоимость американской валюты повысилась до 40.44 рублей. В среду Центробанку пришлось продать 1.5 млрд долларов, что удержать доллар от роста.

Сегодня удерживать сложнее. Нефть Brent упала ниже 90 долларов до $ 88.90. Если присутствует сговор США и Саудовской Аравии, то нефть в течение полугода-года может оставаться в диапазоне 80-85 долларов за баррель. Такая цена хоть и не устраивает всех производителей нефти, но может выступать в качестве давления на Россию из-за событий на Украине.

Евро сегодня открылся выше 51 рубля и пока держит позиции. Сейчас курс 51.10.

Вчера Центробанк вновь присутствовал на торгах. Если в понедельник было продано почти 1 млрд долларов США, то во вторник всего лишь 420 млн. Этого все равно недостаточно. Доллар сегодня как прибитый. Весь день находится возле 40 рублей. Евро - 50.58.

Бивалютная корзина на текущих уровнях равна 44.75.

Вероятно, в ближайшие дни продолжится очень медленный рост стоимости бивалютной корзины, сдерживаемый продажами ЦБ РФ. По нашему мнению, суммарно за эту неделю Центробанку придется продать около 2.5-3 млрд долларов.
Нефть марки Brent падает до $ 91.30. Потихоньку она сползает к 90 долларам, а затем попытается уйти к 80-85 долларам. Как мы писали ранее, текущая цена некомфортна для многих производителей нефти. Для российских нефтяных компаний такое изменение цены слабо отражается на прибыли, так как экспортная пошлина завязана на стоимость нефти. А вот для самого государства это означает меньше поступлений в бюджет.

Россия постепенно будет повышать ставку НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) и снижать экспортную пошлину, таким образом риски изменения цен будут переложены на нефтяников.

Вчера Центробанк России продал 980 млн долларов США. Это позволило рублю слегка вырасти. Сегодня доллар снова идет вверх. По данным на 14.35 мск, доллар повышается до 39.96, евро - до 50.31.

Вчера утром доллар достигал 40 рублей 5 копеек. Сегодня он старается обновить вчерашний максимум.

Вероятно, ЦБ вновь придется продавать валюты. У крупных компаний по-прежнему наблюдается нехватка валюты для погашения кредитов.

Вчера на торгах нефть марки WTI уходила ниже 90 долларов за баррель, ниже 90 падала и нефть марки Urals. Brent опускался до 92 долларов. Сейчас котировки примерно на доллар выше. Текущие уровни уже неприятны для крупнейших мировых производителей. Сейчас три государства являются лидерами по добычи нефти: Россия, Саудовская Аравия и США.

Бюджет России на следующий год сверстан при стоимости нефти в 96 долларов. Более низкая стоимость нефти будет сильно давить на рубль, курс доллара при таком сценарии к концу 2015 году может составить 45 рублей.

Бюджет Саудовской Аравии будет дефицитным при цене на нефть ниже 93-95 долларов.

Бюджет США дефицитный уже много-много лет, и никакая цена на нефть американцем не поможет. Другое дело, что у американских компаний самая высокая себестоимость добычи нефти (себестоимость добычи сланцевой нефти 80-85 долларов). Стоимость нефти в США итак ниже, чем в Европе, и рентабельность сланцевой добычи при цене в 80-85 долларов может стать отрицательной.

Это не отменяет того факта, что цена краткосрочно может уйти ниже 80 долларов. Долгосрочно - нет.

Периодически возникают разговоры о том, что США может наказать Россию низкой стоимостью нефти. Цена на нефть ниже 85 долларов уже некомфортна для производителей нефти.

Вообще сравнивать российскую валюту с украинской нечестно. Вот такое детское слово. Если же говорить экономическим языком, то российская валюта и российская экономика, скорее, брат бразильской или турецкой. Валюты испытывали примерно одинаково давление в начале года. Вот только против Бразилии и Турции никто санкций не вводил. Но бразильские реалы и турецкие лиры купить в России очень сложно, и население отдает предпочтение доллару и евро - по ним проходят основные сделки.
Динамика за год основных валют против рубля, %

Валюты стран BRICS практически невозможно купить в России (да и при спрэдах покупки-продажи на эти валюты их брать невыгодно). Исключение составляет китайский юань.
Динамика валют стран БРИКС против рубля, %

Видно, что из-за санкций российский рубль упал очень сильно даже к бразильскому реалу и южноафриканскому рэнду.

Рубль с утра продолжил падение. Доллар вырос до 39.50, евро на открытии ушло выше 50.20, но быстро опустилось к до 50 рублей. Бивалютная корзина подошла вплотную к верхней границе коридора. Напомним, что у границ коридора в игру вступает Центробанк и начинает продавать или покупать валюту. С одной стороны игроки могут восполнить нехватку валюты, купив ее у ЦБ РФ. С другой стороны - в этот рост вклад внесли и спекулятивно настроенные игроки, которые на текущих уровнях будут закрывать позиции, продавая доллары.

Нефть по-прежнему стоит дешевле 100 долларов за баррель. Brent торгуется по $ 96.70.