Сегодня рубль и российский фондовый рынок продолжили падение. По данным на 19.20 мск, доллар поднялся до 37.15, евро - до 48.95. Инвесторы опасаются обострения конфликта между Россией и Западом, ожидая шагов со стороны ЕС или США.

Украина отказалась от цены в 385 долларов за тысячу кубометров газа. По мнению представителей Украины, цена является нерыночной и дискриминационной. Россия предлагала 100-долларовую скидку от базовой цены в 485 долларов.

Не исключено, что в выходные ЕС объявит о новых санкциях.

Вчера Центробанка России на рынке не было, он не сдерживал рост доллара. Судя по всему, ЦБ РФ отсутствовал на торгах и сегодня.

Сегодня рубль стремительно падает по отношению к доллару и евро. По данным на 17.00 мск, доллар растет до 36.80, евро - до 48.49. Российский фондовый рынок падает следом за рублем. Индекс ММВБ снижается на 2 %, долларовый индекс РТС - на 3.7 %.

Яценюк попросил заморозить все активы России на Западе. Смешно, если бы не было грустно. Учитывая то, что идет “холодная война”.

Порошенко вновь заявил, что идет война с Россией, что на территории Донбасса находятся российские военные и российская бронетехника. НАТО это подтверждает. Пока только словами. Вот уже почти полгода НАТО не может найти доказательств этого, но просит верить ей на слово.

Тимошенко попросила Запад оказать военную помощь.

Новые заявления украинских политиков говорят о том, что на перемирие можно не надеяться, и газовый конфликт тоже никуда не денется. Есть риск, что транзит газа в Европу по украинскому маршруту будет остановлен. О поставках газа на саму Украину говорить в такой ситуации вообще рано.

Российскому бюджету пророчат дефицит по итогам года. Однако профицит бюджета за 7 месяцев составил 675 млрд рублей (18.5 млрд долларов). В июле по предварительным данным расходы превысили доходы на 43 млрд рублей.
В первоначальном варианте бюджета, одобренном в прошлом году дефицит бюджета должен был составить 390 млрд рублей, но сборы первых месяцев превысили прогнозные, поэтому пришлось вносить поправки в бюджет. Согласно новому варианту бюджета доходная часть должна составить не 13.6 трлн рублей, а 14.2 трлн рублей. В результате бюджет должен оказаться профицитным.

По грубой прикидке укрепление доллара и евро принесло в бюджет за первые 7 месяцев дополнительные 300-350 млрд рублей.

Украинская гривна плавно снижается ниже и ниже. Последние несколько дней падение к доллару составляет около 1 %. На сегодняшних торгах курс доллара повысился до 13.14 гривен.
График курса доллара к гривне (за 100 долларов)

Курс гривны к рублю упал до 2.81. Рубль сейчас слаб, но гривна еще слабее. Особенно явственно ослабление после 20 июля.

Динамика курса украинской гривны к рублю

То, что рубль будет слабеть, очевидно для большинства. Это не значит, что так и будет, но вероятность этого очень высокая. Ослабление рубля сейчас нужно в том числе и самой России, которой предстоит бороться с экономическими санкциями со стороны Запада. Следует понимать, что санкции отразятся и на ЕС. И это даже без явных ответных санкции со стороны России. Просто Европа и Россия сейчас в экономическом плане связаны очень тесно. И данная ситуация на руку доллару. Вот только, учитывая санкции со стороны США, не факт, что доллар будет лучшим вариантом вложений. Российским банкам уже пришлось открыть корреспондентские счета в Китае, чтобы проводить операции в долларах через китайские банки.

Китайская экономика по паритету покупательской способности уже не уступает американской. Курс юаня к рублю показывает практически стабильный рост с 2008 года. Можно посмотреть еще сравнить динамику юаня и доллара США. С 2006 года курс доллара к рублю вырос на 33 %, а юань - на 72 %.

Где можно купить юани?
Что интересно, в Сбербанке юани не купить. Зато можно в банке “Восточный”. Вот только курс еще тот. Официальный курс ЦБ РФ на завтра - 57.99 рублей за 10 юаней. В московских офисах банка “Восточный” продает юани по 60 рублей, а покупают по 54! Неплохой спрэд - целых 6 рублей. Примечательно то, что хабаровском офисе банка “Восточный” курсы совсе-е-ем другие. Продают юани по 59 рублей, покупают по 57. Нормальный курс, не то, что в Москве.

Что же делать москвичам? Где по выгодному курсу купить юани?
В Москве есть такой замечательный банк - Банк Китая. Это “дочка” Банка Китая. Офис в Москве у них всего один - на проспекте Мира, 72 (метро Рижская). Вчера у них курс был на продажу - 58.90. На покупку - 57.30.

Российские компании начинают избавляться до доллара США. “Мегафон” во время конференции заявил о переводе 40 % резервов в гонконгские доллары, которые будут храниться в китайских банках. Компания решила уйти от доллара американского на случай возможных проблем из-за санкций. В “Мегафоне” заявили, что одна из причин выбора гонконгского доллара - удобство расчетов с одним из основных поставщиков оборудования компанией Huawei.

В пользу выбора гонконгского доллара и стабильность курса валюты по отношению к американскому доллару.

Кроме “Мегафона”, по неофициальной информации, часть средств в гонконгские доллары перевел “Норильский никель”. Компания планирует увеличение поставок в Китай.

Соединенные Штаты объявили о новых санкциях. На этот раз против “Роснефти”, НОВАТЭКа, “Газпромбанка”, ВЭБа. Очень интересный список. Каким макаром эти компании что-то делали на Украине? Или решили “наказать” компании, в которых доля государство более 50 %? Тогда почему под санкции не попал “Газпром”? Не потому ли, что без “Газпрома” Европа никак не может? Ни сегодня, ни завтра.

Вообще ситуация парадоксальная. США считают вправе накладывать санкции на отдельные акционерные общества, выбирая их по своему усмотрению. У “Роснефти” куча контактов с американскими нефтяными компаниями. У НОВАТЭКа среди мажоритарный акционеров французская Total. Да, у Тимченко крупная доля в НОВАТЭКе. Ну и? Причем здесь Тимченко? Причем здесь НОВАТЭК? Получается, что страдает и Total.

Да, понятно, что Штаты пытаются так давить на Путина. Через его “друзей”. И американцам наплевать, что задеваются интересы других акционеров. Им наплевать, что санкции с юридической точки зрения вообще очень спорный момент. Интересно, почему еще американские акционеры “Роснефти” и НОВАТЭКа не подали в суд на американское правительство? Потому что бесполезно? Потому что американская демократия - это демократия только на бумаге? Когда Штаты хотят арестовать какое-либо лицо, они арестовывают его в любой точке мира.

Россия же продолжает удивлять. На конец мая у России было более чем на 100 млрд долларов США облигаций. Почему они еще не проданы полностью? Зачем они России? 2-3 % годовых. 2-3 млрд долларов в год? Надо искать другие источники “сохранения и приумножения”. Подобная участь должна ждать и облигации Франции, Германии.

И России следовало с первых минут вводить санкции против Франции, Германии, Польши, США как участников свержения Януковича. В России у иностранных компаний очень большие активы. И они ими рискуют. Никто не мешает России наложить крупные штрафы против них. Как это сделали Штаты против BNP Paribas.

У России остается сильное политическое влияние. Его надо использовать. Двуличный однополярный мир должен перестать существовать. Вам хочется жить в мире, где Штаты решают, на кого напасть, на кого наложить санкции? США могут без решения ООН сместить главу Ирака или Ливии. Поддержать переворот на Украине, постоянно прилетая в Киев и оказывая всестороннее давление на законноизбранного президента. Они могут наложить санкции на Иран из-за ядерных разработок. Но не накладывают санкции на Израиль, который убивает иранских физиков-ядерщиков и бомбит Сектор Газа. Жизни людей не в почете.

Вообще ничего не меняется. Так было 100 лет назад, так было две тысячи лет назад. Сильный никого не слушает и принимает решения такие, какие ему хочется.

Ну и несколько слов о сегодняшних торгах.

Доллар растет на 50 копеек, евро - на 80 копеек. Индекс ММВБ падает на 3 %. В аутсайдерах акции “Роснефти” и НОВАТЭКа.

Министерство финансов представило предварительные данные об исполнении бюджета за первые шесть месяцев. Результат продолжает превышать планы. Пока результат достигается за счет двух составляющих: повышенных нефтегазовых доходов и более низких, чем планировалось, расходов. Но расходы еще дойдут до плановых, а вот сохранить доходы на таком уровне надо постараться. Если это удастся, то бюджет 2014 будет закрыт с профицитом.

За первые шесть месяцев профицит бюджета составил 649 млрд рублей. Очень хороший результат. Доходы составили 7.12 трлн рублей. При плановых расходах на год в 13.96 трлн рублей годовый профицит вполне может быть.
И на этом фоне идут разговоры о повышении ставок НДС, НДФЛ, возможном введении налога с продаж.

Налог на доходы физических лиц в России всего 13 %. По-нашему мнению, в России уже давно могла быть введена дифференцированная шкала налога на доходы физических лиц. Ставкой в 15 % (которую обсуждает МЭРТ) можно было бы обложить доходы свыше 1.2 или 3 млн рублей в год (то есть с ежемесячных зарплат выше 100 или 250 тысяч рублей). Ставкой в 18-20 % - доходы от 500 тысяч рублей в месяц (или 1 млн рублей).

В министерстве экономразвития уже заявили, что идет обсуждение налогов 2019 года, о ближайших годах речи нет.

Рубль продолжает отыгрывать позиции. Последний раз доллары Центробанк России продавал 8 мая, но фактически ЦБ РФ ушел с рынка в конце марта. 17 марта было 4.4 млрд долларов, 18 марта - 650 млн, а с 28 марта по 8 мая фактически объем интервенций не превышал 200 млн.

Объем интервенций ЦБ РФ, в млн долларов США

Рубль уже давно не надо поддерживать. Он растет без всякой поддержки со стороны ЦБ РФ. И, по нашему мнению, в скором времени ЦБ РФ понизит ставку рефинансирования с 7.5 % до 7.0 %. Это необходимо будет сделать в борьбе с инфляцией и удорожанием кредитов. Ведь ЦБ РФ заявлял, что задача номер один - это инфляция, уровень которой на данный момент сильно превышает прогнозы.

Курс евро к рублю

Курс евро к рублю второй раз за две недели вернулся ниже 47 рублей. Ситуация способствуют дальнейшему снижению курса.

Курс доллара к рублю

С начала года пара евро-доллар торгуется в диапазоне 1.35-1.40, рост доллара по отношению к евро ничтожен, поэтому графики доллара и евро к рублю очень похожи.

Курс гривны к рублю

Другое дело гривна. Курс гривны к рублю упал очень сильно. И ослабление национальной валюты очень болезненно для импортозависящих стран. Газ государство покупает за доллары, население его получает с громадной скидкой за гривны. И раньше-то убытки на себя брало государство, сейчас это разница стала еще больше. И ее покрывать надо ростом тарифом.

С другой стороны экспортерам будет легче. На Украине итак зарплаты были очень низкими по сравнению с конкурентами, что снижало себестоимость, теперь себестоимость в долларах/евро/рублях у некоторых предприятий будет еще ниже. У других - все отберет рост тарифов на энергоносители.

Сегодня ЕЦБ, как ожидалось большинством аналитиков, снизил базовую ставку с 0.25 % до 0.15 %. Ставка по депозитам ушла в отрицательную зону - минус 0.1 %, ставка по кредитам была снижена с 0.75 % до 0.4 %. Отрицательная ставка по депозитам впервые используется в истории еврозоны. По сути, банки будут платить 0.1 % за хранение денег на счетах ЕЦБ.

Рынки сразу отреагировали на решение ЕЦБ. Евро начало снижаться по отношению к мировым валюта. На Московской бирже евро падало до 47 рублей, но в вечернюю сессию слегка отыграло потерю позиций, поднявшись до 47.35. Официальный курс на завтра - 47.49.

Доллар тоже сегодня снижался по отношению к рублю. Вообще американцы не очень-то хотят видеть слишком сильный доллар. И падение евро по отношению к доллару может затормозить рост американской экономики. На Московской бирже доллар торгуется по 34.70. Официальный курс на завтра - 34.90.

Напомним, что завтра День встреч. В Нормандии во время празднования 70-летия высадки союзных войск Путин встретится с Олландом, Кэмероном и Меркель. Запланированы двусторонние беседы.

Россия стала “избавляться” от облигаций США. В марте было продано облигаций на 26 млрд долларов. Примерно такой же объем облигаций купила Бельгия. Россия опустилась на строчку вниз среди кредиторов США. Пока Минфин США дает данные только на 31 марта. Цифр за апрель нет.

График объема вложений России в американские государственные облигации, в млрд $

Крупнейшим кредитором США остается Китай. Но учитывая ухудшение отношений между Китаем и США не исключено, что Поднебесная сократит объем своих вложений в трежерсы. Сброс облигаций со стороны Китая негативно бы отразился как на стоимости облигаций, так и на доверии к доллару. А более низкая цена облигаций соответственно повышала бы стоимость кредита.
Крупнейшие владельцы государственных облигаций США, в млрд $
1. Китай - 1 272
2. Япония - 1 200
3. Бельгия - 381
4. Бразилия - 245
5. Тайвань - 176
6. Великобритания - 176
7. Швейцария - 176
8. Гонконг - 156
9. Люксембург - 145
10. Ирландия - 113
11. Россия - 100

В апреле расходы бюджета на 109 млрд рублей превысили доходы, но за 4 месяца сальдо остается положительным. Минфин скорректировал данные за 3 месяца. Напомним, что по первоначальным данным профицит за 3 месяца составлял 110 млрд рублей, по уточненным данным сальдо было повышено до 176 млрд рублей. Была скорректирована расходная часть с 3.41 трлн рублей до 3.35 трлн рублей.

В апреле расходы федерального бюджета по оперативным данным составили 1.34 трлн рублей. Доходы - 1.23 трлн рублей.

Бюджет 2014 года утвержден с дефицитом в 390 млрд рублей, из которых планировалось 251 млрд рублей привлечь на внутреннем рынке, а 139 млрд рублей - на внешнем. Но ситуация как на внешнем, так и на внутреннем рынке не располагает к заимствованиям. Российские облигации торгуются с большой премией к таким странам, как Италия-Испания. В Минфине уже заявили, что ситуация на рынке займа неблагоприятная, поэтому Россия попытается в этом году обойтись без размещений облигаций за границей. Этому благоприятствуют повышенные (на данный момент) доходы нефтегазового сектора, которые обусловлены в первую очередь небольшой девальвацией рубля.

По итогам 4 месяцев текущего года профицит бюджета России - 67 млрд рублей.