Вчера на торгах нефть марки WTI уходила ниже 90 долларов за баррель, ниже 90 падала и нефть марки Urals. Brent опускался до 92 долларов. Сейчас котировки примерно на доллар выше. Текущие уровни уже неприятны для крупнейших мировых производителей. Сейчас три государства являются лидерами по добычи нефти: Россия, Саудовская Аравия и США.

Бюджет России на следующий год сверстан при стоимости нефти в 96 долларов. Более низкая стоимость нефти будет сильно давить на рубль, курс доллара при таком сценарии к концу 2015 году может составить 45 рублей.

Бюджет Саудовской Аравии будет дефицитным при цене на нефть ниже 93-95 долларов.

Бюджет США дефицитный уже много-много лет, и никакая цена на нефть американцем не поможет. Другое дело, что у американских компаний самая высокая себестоимость добычи нефти (себестоимость добычи сланцевой нефти 80-85 долларов). Стоимость нефти в США итак ниже, чем в Европе, и рентабельность сланцевой добычи при цене в 80-85 долларов может стать отрицательной.

Это не отменяет того факта, что цена краткосрочно может уйти ниже 80 долларов. Долгосрочно - нет.

Периодически возникают разговоры о том, что США может наказать Россию низкой стоимостью нефти. Цена на нефть ниже 85 долларов уже некомфортна для производителей нефти.

Вообще сравнивать российскую валюту с украинской нечестно. Вот такое детское слово. Если же говорить экономическим языком, то российская валюта и российская экономика, скорее, брат бразильской или турецкой. Валюты испытывали примерно одинаково давление в начале года. Вот только против Бразилии и Турции никто санкций не вводил. Но бразильские реалы и турецкие лиры купить в России очень сложно, и население отдает предпочтение доллару и евро - по ним проходят основные сделки.
Динамика за год основных валют против рубля, %

Валюты стран BRICS практически невозможно купить в России (да и при спрэдах покупки-продажи на эти валюты их брать невыгодно). Исключение составляет китайский юань.
Динамика валют стран БРИКС против рубля, %

Видно, что из-за санкций российский рубль упал очень сильно даже к бразильскому реалу и южноафриканскому рэнду.

Рубль с утра продолжил падение. Доллар вырос до 39.50, евро на открытии ушло выше 50.20, но быстро опустилось к до 50 рублей. Бивалютная корзина подошла вплотную к верхней границе коридора. Напомним, что у границ коридора в игру вступает Центробанк и начинает продавать или покупать валюту. С одной стороны игроки могут восполнить нехватку валюты, купив ее у ЦБ РФ. С другой стороны - в этот рост вклад внесли и спекулятивно настроенные игроки, которые на текущих уровнях будут закрывать позиции, продавая доллары.

Нефть по-прежнему стоит дешевле 100 долларов за баррель. Brent торгуется по $ 96.70.

Рубль сегодня вновь падает. Доллар практически дошел до отметки в 39 рублей, но сразу преодолеть ее не смог. По данным на 14.10 мск, доллар на Московской бирже можно купить за 38.87. Евро вновь подбирается к рубежу в 50 рублей, сейчас торгуется по 49.55.

Сегодня были арестованы акции “Башнефти”. А это уже серьезно. Все идет к тому, что Евтушенков получит срок, а сделку по покупке АФК Системой контрольного пакета акций “Башнефти” признают незаконной. Несмотря на это, российский фондовый рынок падает незначительно. Индекс ММВБ снижается на 0.6 %, индекс РТС - на 1.7 % (за счет роста доллара).

Кроме этого угроза банкротства “Мечела” становится все более реальной. У компании просрочены платежи по громадным кредитам. ВТБ больше ждать не хочет. Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что “солидарен с позицией ВТБ”.

апдейт. Доллар перешагнул через 39 рублей. На 15.40 мск, курс доллара к рублю - 39.07.

Многие в соцсетях отписываются о росте цен на мясо, рыбу и другие продукты на десятки процентов. Думаю, что после введения санкций все почувствовали рост цен. Но насколько подорожали продукты? На 10 %? На 20 %? Или больше? У нас есть возможность сравнить свои ощущения с официальной статистикой Росстата, который опубликовал цифры на 15 сентября. Инфляция с начала года составила 5.9 %. Но в индекс потребительских цен входят не только продукты. Например, электричество и отопление подорожали меньше чем на 4 %.

Изменение цен на продукты, %

Стоит учитывать, что ряд продуктов пока вносят “отрицательный” вклад в инфляцию, так как по сравнению с 31 декабря 2013 года эти продуты подешевели. Речь идет о помидорах, огурцах, картофеле. Сейчас сезон, и цены на минимуме. Придет зима, и овощи подорожают.

“Реальная” инфляция для многих россиян выше, чем официальная, потому что все магазины повышают цены по-разному. И во всех регионах ситуация разная.

По моему мнению, официальная инфляция по итогам года в России будет 7.5-8.0 %.

Центробанк России с запозданием отреагировал на проблему нехватки валюты у коммерческих организаций. Лишь с сегодняшнего дня организованы валютные свопы, по которым можно “взять” на день доллары. Центробанк суммарно предоставляет 3 млрд долларов (1 млрд по свопам сегодня/завтра и 2 млрд по свопам завтра/послезавтра).

Правда, пришел негатив со стороны СК РФ. Под домашний арест попал Владимир Евтушенков (председатель совета директоров АФК Система). Многие сразу стали вспоминать Ходорковского. Но здесь совсем другой случай. Во-первых, Евтушенкова никто пока не посадил. Во-вторых, по “башкирскому” делу он уже проходил как свидетель. Вероятнее всего, дело закончится либо условным сроком, либо выплатой штрафа.

Но рубль начал отыгрывать позиции еще вчера во время вечерней сессии, когда доллар упал до 38.29, а евро - до 49.70. Сегодня первая сделка по доллару прошла по 38.60, но через 15 минут курс опустился до 38.44, евро торгуется по 49.75.

Акции АФК Системы, МТС и “Башнефти” открылись с гэпом вниз. Акции “Системы” просто рухнули. Через 20 минут после начала торгов падение составило 26 %, и торги были остановлены на 30 минут.

Сегодня доллар показал стремительный рост - больше одного процента - во время вечерней сессии достигнув 38.35. Очередной рекорд. Официальный курс на вторник - 37.99. Евро выросло до 49.65. Отчасти это объясняется заявлением главы ЦБ РФ, что Центробанк будет вмешиваться в торги только в исключительных случаях.

На курс рубля давят три составляющих: цены на нефть, нехватка валюты у компаний и банков для погашения старых кредитов, политическая нестабильность на Украине.

Нефть марки Brent торгуется по $ 97, Urals - по $ 95.5.

Запад объявил о новых санкциях против России. Это уже сюрреализм какой-то, учитывая, что на Донбассе соблюдается мир и даже был обмен пленными. Мир там, конечно, очень шаткий и в определенных местах не соблюдается, но текущая ситуация далека от той, которая была 10 дней назад, когда ежедневно умирали десятки людей, в том числе гражданских.

Рынок давно ждал объявления этих санкций, но до последнего надеялся, что их не будет. Доллар и евро сегодня открылись вверх и во второй половине дня ускорили рост. Доллар ушел к 37.80, евро - почти к 49 рублям. Центробанк России сегодня удивил многих, не подняв ставку. Глава Сбербанка Герман Греф подтвердил то, на что указывали косвенные признаки, - у банков нехватка валюты. “Есть проблема валютной ликвидности: есть обязательства у нас и наших клиентов в валюте, которые нужно выполнять. Мы сейчас рассматриваем все варианты привлечения валютной ликвидности, в том числе путем повышения ставок по валютным вкладам, также мы изучаем варианты привлечения валютной ликвидности от ЦБ,” - заявил Герман Греф.

В ЦБ РФ ответили, что следят за ситуаций и, по их мнению, пока нет необходимости вводить дополнительные инструменты. Сбербанк же рассматривает вариант размещения облигационного займа на Сингапурской бирже.

Рынок акций сегодня практически не отреагировал на объявление санкций. На банковский сектор санкции не повлияли, российским крупным банкам итак практически с марта было невозможно занять деньги в Европе. Санкции против нефтянки прямо сейчас на компаниях никак не отразятся.

Обыкновенные акции Сбербанка выросли на 0.5 %, Газпрома и Лукойла - на 0.7 %.

Нефть продолжает падать. Брент уже $ 97.32, Urals - около $ 96. Учитывая высокую вероятность того, что завтра страны ЕС объявят о новых санкциях, а Россия ответит запретом на ввоз автомобилей и одежды, рублю будет несладко. Правда, на завтра еще “запланировано” очередное повышение ставки ЦБ РФ. У повышения ставки есть две стороны медали: оно негативно сказывается на банковском секторе и делает для предприятий и населения более дорогими кредиты, а также делает менее выгодным игру на понижение курса рубля.

Динамика стоимости нефти марки Brent, $ за баррель

Если нефть пойдет ниже, то падение рубля будет трудно сдержать. И сдерживать его не будут, а значит вероятность того, что доллару уйдет выше 38 рублей очень приличная. Пока мы не рассматриваем варианты, при которых нефть будет стоить меньше 90 долларов, потому что в таком случае бюджет России будет недополучать громадные деньги, а их сейчас итак не хватает (несмотря на профицит бюджета).

Председатель Нацбанка Украины Валерия Гонтарева заявила, что страна переходит на плавающий валютный курс. Украина не может тратить резервы на поддержание курса национальной валюты.

Чтобы замедлить падение гривны к доллару НБУ 2 сентября понизил лимит открытой валютной позиции банков с 5 % до 1 %, заставив банки продавать валюту.

Курс доллара к гривне достигал 13.61, после ужесточения требований по открытой позиции курс снижался до 12.53. На сегодняшних торгах доллар торговался по 12.93.

Мы ждем дальнейшего роста доллара. Скорее всего, до конца года доллар повысится до 14-15 гривен.

Если вы планировали взять кредит, то сейчас самое время. Ставки не будут падать. Куда более вероятен наоборот рост ставок. И ужесточение выдачи кредитов. Если ЕЦБ еще понизил ставку, то ЦБ РФ последнее время ставки только повышал. Многие требуют от нашего Центробанка в ситуации, когда зарубежные денежные рынки для наших компаний и банков практически закрыты, ставки снижать и предоставить ликвидность банкам, но, по мнению ЦБ, сейчас важнее сдержать инфляцию и курс рубля. Поэтому некоторые аналитики ожидают, что ставка будет повышена еще на 0.5 %. Напомним, что ключевая ставка сейчас 8 %.

Сам Центробанк предоставляет деньги на 1 день банкам сейчас под 9 %. В то же время банки снизили свою задолженность перед ЦБ по операциям РЕПО за последние полтора месяца с 2.9 трлн рублей до 2.1 трлн рублей. А в мае было больше 3 трлн. Это еще один довод в пользу того, что ставку повышать можно. Особенно если не думать о предприятий, для которых растут ставки по кредитам, и населении.

Но пока ставки по кредитам для физических лиц в целом остаются на старом уровне. Особенно “дорогие” потребительские кредиты, где у банков больше маржа.

И если ряд банков отчитались об убытках за первое полугодие, то ТКС получил прибыль в размере 1.7 млрд рублей (правда, меньше, чем в прошлом году).

Компания во втором квартале выдала 200 тысяч карточек с лимитов в 10 тысяч рублей.

Рынки сегодня показали приличный рост на новостях о возможном мире на Украине. Сведения поступают противоречивые. Но после первых сообщений от Порошенко о согласованном с Владимиром Путиным перемирии рынки рванули вверх. Индекс ММВБ по итогам рабочей сессии вырос на 3.5 %, индекс РТС - на 5.2 %.

Доллар к рублю влет потерял больше 50 копеек. К концу дня доллар ушел в диапазон 36.80-36.90. Евро ушло ниже 48.50.