На сегодняшних торгах рубль открылся с гэпом вверх. Доллар в первые 15 минут торгов опустился ниже 75 рублей, евро - ниже 82 (торгуется по 81.60). Нефть марки Brent продолжает дорожать. Главный катализатор роста - максимальное количество открытых короткых позиций по фьючерсам. Игроки считают нефть перепроданной, фиксируют прибыль, полученную от “шорта” фьючерса. Кроме этого на рынке продолжают циркулировать слухи о возможной снижении объемов нефти Россией и странами ОПЕК. Нефть марки Brent практически достигла отметки в 35 долларов. Это важный уровень.

Российский рынок акций на фоне роста цен на нефть и укрепления рубля показывает небольшой рост. Акции Сбербанка дорожают на 1.3 %, акции ВТБ - на 0.8 %.

Рубль продолжает расти. В вечернюю сессию евро ушло ниже 70 рублей и подобралось к отметке в 69 рублей. Похожая картина с долларом. Американская валюта, по данным на 22.25 мск, снижается до 61.38. Нефть марки Brent сегодня вернулся к 53 долларам, которых достигала вчера. Нефть марки WTI впервые с июля поднялась выше $ 50.

На российском фондовом рынке среди лидеров акции банков. Бумаги ВТБ подорожали на 3.6 %, Сбербанка - на 4.3 % (если говорить об обыкновенным акциях). Акции “Трансаэро” сегодня показали рост на 25 % с 8 до 10 рублей. Облигации компании торгуется по 8-10 % от номинала. Ближайший купон по облигациям - 29 октября. С высокой вероятностью компания не сможет его выплатить. Группа банков-кредиторов, в которые не входят Сбербанк, ВЭБ, ВТБ и Альфа-Банк, разрабатывают план по спасению авиаперевозчика. ВЭБ и ВТБ - крупнейшие лизингодатели компании. Они предоставили “Трансаэро” самолетов почти на 100 млрд рублей.

У тех, кто ворочает большими суммами денег, годовая доходность в 20 процентов считается очень даже неплохой. Трейдеры любят сравнивать свою работу с индексами. В зависимости от вида торговли эталоном служит тот или иной индекс/бенчмарк.

С начала года прошло уже почти 7 месяцев. Мы решили сравнить, какой инструмент сколько принес с начала года. Так как наши читатели в основном живут в России, то сравниваем рублевую доходность, но не чураемся забугорными инструментами. Россиянин легко может купить акций американских компаний. В случае с американскими акциями мы еще учли курсовую разницу - ведь российские владельцы американских акций заработали еще и на росте курса доллара.

Мы не забыли и о дивидендах. А также и о налогах. Владельцы акций платят налоги с прибыли. По дивидендам также полагается налог. Если доходность от депозитов превышает ставку рефинансирования, то та часть, что сверх ставки, тоже облагается налогом. Вот как.

Итак, приступим. Наивно было бы предполагать, что на российских акциях в первые семь месяцев текущего года можно было заработать. Заработать, конечно, можно было, но не стратегией “купил-держи”. А мы рассматриваем только варианты “купил - забыл на 7 месяцев - продал”. Российские акции в большинстве своем принесли своим владельцам за этот период убытки.

А вот кто порадовал, так это драгоценные металлы. В условиях войны России с западным миром инвесторы забеспокоились о судьбе поставок драгоценных металлов из России. А Россия - очень крупный игрок на рынке палладия и платины. 40 % мировой добычи палладия приходится на Россию. Как следствие, палладий в рублях подорожал на 35 % с начала года. Платина и золото прибавили в цене 18 % и 17 % соответственно.

Конечно, неплохую доходность показали валюты. +10 % - йена, +8 % - американский доллар, +5.6 % - евро. Европейской валюте в текущей ситуации посложнее приходится. Все-таки ЕС и Россию связывают более тесные отношения, чем Россию и США.

Рублевый депозит принес примерно те же самые 5 %. Долларовый депозит принес бы порядка 10 % с учетом роста доллара.

Те, кто предпочитает акции американских компаний российским, тоже могли заработать. Американский фондовый рынок продолжает расти быстрее рынков развивающихся стран.

Сводный график прибыльности разных инструментов за 7 месяцев 2014 года, %

В текущей ситуации, когда ЦБ РФ массово отзывает лицензии, а зарубежные страны накладывают санкции на банковский сектор, особенно важно знать, кому принадлежит тот или иной банк.

Сбербанк
Акции крупнейшего банка России можно купить на Московской бирже. Любой желающий может стать акционером Сбербанка. Контрольный пакет принадлежит государству.

ВТБ, ВТБ 24
Контрольный пакет ВТБ принадлежит государству. Акции торгуются на Московской бирже.

Альфа-Банк
Входит в “Альфа-Групп”. Основной акционер - Михаил Фридман. Крупные пакеты имеют Герман Хан и Алексей Кузьмичев. Председатель Совета директоров Альфа-Банка - Петр Авен.

Райффайзенбанк
Член австрийской группы “Райффайзен”. К слову Австрия, являясь членом ЕС, не входит в НАТО (соблюдает военный нейтралитет).

ЮниКредит Банк
Входит в группу “Юникредит”. Основной бизнес группы сосредоточен в Италии (43 % от доходов) и Германии (22 %).

Газпромбанк
Контрольный пакет принадлежит “Газпрому”.

Ситибанк
Член американской СитиГрупп. В случае санкций со стороны США, в качестве ответных мер может быть задет и Ситибанк.

Росбанк
Член французской Societe Generale Group.

Юниаструм Банк
Входит в группу компаний Банка Кипра.

НОМОС-БАНК
Контрольный пакет принадлежит ФК “Открытие”. Владельцами “Открытия” являются Вадим Беляев (25 %), Рубен Аганбегян (10 %), Александр Несис (9 %), Александр Мамут (8 %).

Когда мы говорим об инвестициях, то мечтаем об удвоении капитала за месяц (два, год). Но надо быть реалистами удвоение капитала за год - большой успех. Мы решили посмотреть, какие акции принесли бы своим инвесторам максимальную прибыль за последние 5 лет. Ведь долгосрочные инвестиции - это инвестиции совсем не на год.

Так как рассматривали как российские, так и американские акции, то сделали поправку на курс доллара.

Изменение стоимости акций за последние 5 лет в %

Явные лидеры - акции “Магнита”. Некоторые аналитики последние два года говорят о переоцененности компании, но ее акции продолжают расти. Вот и за этот год удвоились в цене.

Чтобы понять какой мощный это рост, представьте, что вы купили акции в декабре 2008 года на 100 тысяч долларов, а в декабре 2013 - продали. Ваша прибыль бы составила почти 1 млн 700 тысяч долларов. На эти деньги вы могли бы купить виллу в Испании с бассейном, вертолет Robinson R44 на 4 человек, небольшую (до 15 метров) яхту и Порше.
Если 5 лет назад вы не слышали об акциях “Магнита”, то могли купить привилегированные акции Сбербанка, которые за период 2009-2013 подорожали в 7 раз. При вложениях в 100 тысяч долларов прибыль бы составила 700 тысяч долларов.

Не доверяете российскому рынку? За это время в 5.5 раз выросли акции Ford и Apple. Первых можно было купить “подешевке” из-за кризиса компании, вторые - превратили половину мира в эпломанов.

Но есть акции, вложения в которых, себя бы никак не окупили. Разве можно назвать прибылью 32-процентный рост “Газпрома”? За 5 лет. Больше можно было получить в банке.

Пара евро-доллар выросла до 1.295 и не позволила доллару уйти по отношению к рублю выше 31 рубля. Максимум на торгах на Московской бирже сегодня был 30.92. На 16.50 мск, доллар торгуется по 30.85, евро незначительно снижается - 39.96.

Ситуация остается напряженной. Российский фондовый рынок сегодня теряет около 3 %. Среди аутсайдеров акции банков. ВТБ падает на 5.0 %, обыкновенные акции Сбербанка - на 4.3 %.

В новый индекс Московской Биржи, который стал правопреемником ключевых российских фондовых индексов, а именно индексов ММВБ и РТС, вошли акции 3 банков.

Наибольший вес среди банков получили обыкновенные акции Сбербанка (14.01 %). Это и неудивительно. Сейчас обыкновенные акции Сбербанка - инструмент номер 1 на рынке акций. Самый большой оборот, самая большая ликвидность. Да и Сбербанк с приходом Грефа все больше радует своих акционеров. Не зря стоимость обыкновенных акций банка с прошлого года выросла на 19 %. Посмотреть итоги торгов обыкновенными акциями Сбербанка за вчерашний день, последний месяц и год можно здесь. В индекс вошли также привилегированные акции Сбербанка (0.99 %).

Акции ВТБ получили 2.99 %. Это меньше, чем в старом индексе ММВБ, но больше, чем в индексе РТС.
И скромные 0.11 % получили обыкновенные акции Банка Возрождение.

Банки могли бы претендовать на больше мест в новом индексе, если бы акции крупных банков торговались. Например, в далекие-далекие годы (2004 год) на бирже можно было купить акции Уралсиба.

Полтора года назад на включение в объединенный индекс еще мог претендовать Банк Москвы.

Скидку в размере 20 евро на перелет рейсом компании AirBaltic получат клиенты, оформившие совместную карту этого перевозчика и СМП Банка. Это кобрендовый пластик платежной системы Visa, о запуске которого банк объявил 6 декабря. Для уменьшения стоимости билета на названную сумму после оформления карты нужно ее зарегистрировать на сайте BalticMils. После чего владелец получит промо-код на скидку. Покупка билетов на сайте самого перевозчика не позже 15 числа месяца, следующего за месяцем выпуска карты, - таковы прочие условия акции. Она действует полгода. В текущем месяце 20 евро скинут 500 первым держателям кобренда, в январе - 1500, в феврале и последующие - 2000.

AirBaltic - латвийская компания-дискаунтер, где ты отдельно платишь за питание, каждую единицу багажа и пр. Еще одна примета бюджетности - здесь реализовали возможность заплатить за выбранный вариант перелета в несколько приемов. Число городов в России, куда летают AirBaltic, невелико. Москва, конечно, присутствует. Везде, куда можно, летишь отсюда через Ригу. Скидка в размере 20 евро будет ощутима, если ты не привязан к датам, а можешь осмотреть, скажем, Берлин тогда, когда захочешь. В феврале есть даты, когда траты на билет составят меньше 162 евро. Этой суммы хватит при перелете Москва-Берлин 7 февраля, а обратно -17-го. Пассажир при этом загружен лишь ручной кладью, то есть сумкой весом до 8 кг.

Объявляя о запуске нового кобренда, представители СМП в первую очередь говорили о картах Visa Prepaid, то есть предоплаченных. Сегодня не нахожу условий по ним в тарифах банка на обслуживание. А по классическим, золотым и платиновым информация есть. Держатель основной карты Visa Classic СМП BalticMiles получит 1000 баллов в качестве приветствия. По ней начислят 1 балл за трату 45 рублей, 1,5 доллара и 1,1 евро. Бонусный перелет Москва-Берлин будет стоить 9 000 баллов. Именно Москва-Берлин, то есть в одну сторону. Правда, как бы быстро вы ни принялись тратить деньги по новой карте, слетать за бонусы в феврале не получится: заявить о своем желании обменять баллы на наградной билет BalticMils рекомендует за 3-7 месяцев до путешествия.

Откроем рубрику разбором вариантов инвестиций, которые могли принести вам деньги в этом году.

* - при первоначальных вложениях в 100 тысяч рублей

Как видно, год был не очень удачным для инвестиций. Неплохой результат показали металлы, но ничего сверхвыдающегося. 23 % серебра - очень хороши. Но они хороши, если ты получаешь их стабильно: год за годом. Но ты же не можешь все деньги вложить в серебро. Если у тебя в инвестиционном портфеле все четыре металла, то твой доход за год будет более чем скромным - около 10 тысяч рублей. Доход на уровне банковского депозита.

Акции двух крупнейших российских банков можно купить на российской фондовой бирже.

1 лот (10 обыкновенных акций) Сбербанка стоит 959 рублей 10 копеек.

1 лот (10 000 обыкновенных акций) ВТБ стоит 675 рублей.

У Сбербанка акций выпущено меньше, чем у ВТБ, именно поэтому такая разница в цене 1 акции.

По итогам сегодняшних торгов, капитализация Сбербанка - 2.15 трлн рублей ($ 74.2 млрд), ВТБ - 706 млрд рублей ($ 24.4 млрд). Сейчас ВТБ стоит дешевле Сбербанка в три раза.

Значит ли это, что надо покупать акции ВТБ?

Давайте сравним финансовые показатели двух банков за прошлый год. Точнее, за 9 месяцев прошлого года, потому что ВТБ еще не опубликовал годовую отчетность.

Финансовые показатели за 9 месяцев 2011 года (МСФО)

При оценке компании (банка) смотрят не только на финансовые показатели, но и на активы.

Чистые активы (”активы минус обязательства”) Сбербанка (на 30 сентября 2011 года) составляли 1.18 трлн рублей, ВТБ - 625.1 млрд рублей.

Если смотреть на прибыль, то результаты Сбербанка лучше в 3.3-3.4 раза. Если смотреть на чистые активы, то только в 1.9 раза.

В этом году акционеры ВТБ возьмут на себя убыток в размере 7-8 млрд рублей, поэтому даже при кажущейся равной стоимости банков я не буду покупать акции ВТБ и другим не порекомендую этого делать.

С момента проведения IPO акции ВТБ только падали. И этому есть логичное обоснование.

Почему инвесторы не покупают акции ВТБ?

Низкий уровень корпоративного управления. Непрозрачность финансовых операций. Ни одному инвестору не понравилась история с буровыми установками. Понравилась ли им история с Банком Москвы? Думаю, нет.

ВТБ покупает динамично растущий Банк Москвы. И вдруг после покупки выясняется, что финансовое положение банка не такое, как есть, что отчетности Банка Москвы скрывали действительное положение дел. Очень темная история. До покупки утверждалось, что это отличная сделка. И это был хороший ход. Увеличение базы. Крупный банк. А банк оказывается в плачевном состоянии. И в ВТБ этого не заметили.

Инвесторы опасаются, что руководство ВТБ или некомпетентно, или нечисто на руку.

И нет ничего удивительно, что после IPO акции банка подешевели вдвое. На динамику котировок повлиял и мировой финансовый кризис, но давайте сравним котировки ВТБ и Сбербанка за данный период.

Динамика акций ВТБ с 28 мая 2007 года

Динамика обыкновенных акций Сбербанка с 28 мая 2007 года

А здесь еще история с выкупом акций, у тех, кто участвовал в IPO. Это вообще плевок в сторону всего российского фондового рынка. Получается, что акции, купленные во время IPO, лучше, чем акции, купленные на рынке на следующий день или через год. Но в первую очередь, конечно, страдают акционеры ВТБ. Где банк возьмет деньги на выкуп акций? Правильно, из своей прибыли. А так как ВТБ - акционерное общество, то прибыль принадлежит всем акционерам. Это не какая-то там шаражкина контора, а ОАО, акции которого торгуются на бирже.

И сейчас одни акционеры банка подарят другим акционерам банка (которые, несомненно, лучше первых, раз им дарят такие деньги) 7-8 млрд рублей. Именно такой убыток понесет банк в результате выкупа акций.

И инвесторам поэтому не интересен ВТБ. Акции последнего могут быть интересны только спекулянтам. Купил и сразу продал. Продал и сразу купил. Покупать акции ВТБ на несколько лет - непозволительная роскошь. Неизвестно, что менеджмент банка решит в следующем месяце или следующем году. Кто поручится, что не будет куплен еще один банк, в котором потом найдут  дыру в размере 300 млрд рублей? Я не поручусь.

Текущий год для фондовых рынков не лучший. Российские индексы никак не могут выбраться в положительную зону. Напряженность висит над всеми мировыми рынками. Любые новости с долгового рынка бросают фондовые индексы то вниз, то вверх. Пока чаще вниз. Сперва в США никак не могли договорится о повышении планки государственного долга. Затем вопрос с Грецией решался так долго, как было возможно. В результате в подвешанном состоянии оказалась банковская система Еврозоны. У многих банков имеются в наличии облигации Греции. Если бы Греция объявила дефолт, то фондовые рынки посыпались бы как карточные домики. Облигации Испании, Италии, Португалии сразу бы рухнули. С рынка акций деньги бы начали стремительно выводится и переводиться в облигации США, Германии, Франции. Лучше доходность в 2 % годовых, чем -100 %, которые можно получить при дефолте.

Но всемирный крах отложен. Греции выделяется очередной транш. Некоторые инвесторы “добровольно” спишут Греции 50 % долга. Европейские банки будет рекапитализированы для большей устойчивости. Европейский фонд финансовой стабильности будет увеличен. “Все хорошо, прекрасная Маркиза”…

В России ситуация лучше. Бюджет 2011, возможно, будет бездефицитным. Нефть продолжает торговаться выше 100 долларов США за баррель. Компании публикуют хорошие отчеты, но фондовый рынок тем не менее остается в отрицательной зоне. В чем причина? Во-первых, отток средств из развивающихся рынков. Из-за напряженности в США и Европе инвесторы выводят средства из более рискованных активов, к которым относятся акции (и тем более акции на развивающихся рынках). Это на себе почувствовал и рубль. Во-вторых, произошли “перетряски” портфелей. Многие инвесторы предпочли на “смутное время” закрыть позиции в акциях и купить на вырученные деньги облигации.

Мы решили сравнить доходность вложений в акции банков и валюту. Итог оказался неутешительным для владельцев акций. Бумаги всех рассматриваемых банков в этом году находятся в минусе.

Сравнение доходности вложений в акции банков и валюту

Расчеты citizensbankdelphos.com.

Если бы вы купили обыкновенные акции Банка Возрождение 30 декабря 2010 года и не совершали с ними больше никаких сделок, то сейчас бы ваш счет “похудел” на 45 %. Примерно такой убыток вы бы понесли, если бы вложились в акции Банка Санкт-Петербург.

Акции Сбербанка за этот год подешевели на 18 % при том, что чистая прибыль за 9 месяцев по РСБУ у банка выросла в 2.5 раза.

Вложения в валюту могли принести прибыль. Доходность от вложений в евро - 5 %, в швейцарский франк - 6.6 %. В выигрыше оказались те, кто открыл срочные депозиты (например, на 6 или 9 месяцев) в этих валютах. Это, пусть небольшая, но дополнительная прибавка к прибыли.

Примерно такую же доходность можно было получить от самых выгодных срочных рублевых депозитов.
Индекс потребительских цен в России с начала года, по данным Росстата, вырос на 4.9 %. Так что, если верить Росстату, доходность от вложений в срочные депозиты в евро, швейцарские франки и рубли, обгоняет инфляцию.